术语表

A

主动管理

指的是人的元素的使用-例如单个管理器, 联席, 或者一个经理团队——积极地管理一个投资组合. 主动型管理者依靠分析研究, 预测和自己的判断和经验，作出投资决策，购买什么证券, 持有并卖出. 与主动管理相对的是被动管理，也就是指数化管理. 相信主动管理的投资者并不遵循有效市场假说. 他们认为，通过旨在识别定价错误的证券的任何策略，都有可能从股市中获利. 相信有可能跑赢大盘的投资公司, 聘请专业投资经理管理公司的一个或多个产品. 主动管理的目标是比被动管理的投资产生更好的回报.

绝对回报

与整体市场方向无关的直接回报. 而传统投资通常以是否跟踪或超过关键市场基准或指数(相对回报)来衡量其成功。, 对冲基金, cta和另类投资策略的目标是实现直接正回报，无论资产价格或主要市场指数是上涨还是下跌.e. 绝对收益而不是相对收益).

合格投资者

合格投资者是指达到或超过美国证券交易委员会对净资产和年收入的最低要求的老练投资者, 特别是当它们涉及到一些限制性产品时. SEC的标准如下:

任何董事, 被发行或出售的证券发行人的执行官员或普通合伙人, 或者任何董事, 发行人的普通合伙人的执行官或普通合伙人.

拥有个人净资产或与其配偶共同拥有净资产的自然人, 在他购买的时候, 超过1美元,000,000.

个人收入超过200美元的自然人,最近两年每年都有1000人死亡, 或者与配偶的共同收入超过300美元,每年都有1000人, 并且有合理的期望在当年达到相同的收入水平.

总资产超过$5的信托基金,000,000, 非为收购所发行证券的特定目的而成立的, 谁的证券购买是由一个在财务和商业事务方面具有知识和经验，能够评估预期投资的优点和风险的人指导的.

非为取得所出售之证券而成立之组织, 总资产超过5美元,000,000. 所有股东均为合格投资者的任何实体.

积极的风险

管理投资组合在试图超过与之比较的基准回报时产生的一种风险. 在理论上, 以产生高于基准的回报, 经理被要求承担更多的风险. 这种风险被称为主动风险. 一个积极的投资组合经理越偏离既定的基准, 该基金的回报率偏离该基准的可能性也越大. 希望尽可能地复制指数的被动型基金经理通常提供最低水平的主动风险, 但这也限制了它们获得跑赢市场回报的潜力.

聚合

由一名或一组交易员拥有或控制的所有期货头寸合并，以确定应报告的头寸和投机限制的政策.

α

被投资经理广泛认为是衡量“附加价值”的指标. 因此，它被视为管理者或战略技能的代表. α有时被描述为BG真人游戏对基准的表现，或者独立于市场的投资产生的回报——如果市场回报为零，假设一项投资将获得的回报. 更具体地说, α有时被描述为投资回报减去无风险利率, 或者是投资组合的收益减去S的收益&标准普尔500指数或其他相关基准指数.

α发电机

任何证券, 当添加到现有的资产组合中时, 在没有额外风险的情况下，产生超额回报或高于预先选定基准的回报. An alpha generator can be any security; this includes government bonds, 外国股票, 或衍生产品，如股票期权和期货. 记住，alpha本身衡量的是投资组合产生的收益超过资本资产定价模型最初估计的收益, 在风险调整的基础上. 因此, alpha生成器在不增加任何额外风险的情况下增加了投资组合的回报, 以波动性或下行波动性来衡量. 它遵循现代投资组合理论，允许投资者在保持一定风险水平的情况下实现回报最大化.

另类投资

“另类投资”和“对冲基金”这两个术语经常互换使用，因为对冲基金是另类投资领域中一个重要且不断增长的部分, 其中还包括私募股权和债务, 风险投资和房地产. 不要把对冲基金和管理期货混为一谈. 管理期货客户将资金存放在FCM的隔离账户中.

在资产管理领域, 另类投资的本质特征是追求绝对回报. 那就是:另类投资经理可以利用

• 无论资产价格是涨是跌，都要追求正回报.
• 自由交易各种资产和工具，在不同的市场中采用各种风格和投资技术.
• 依靠投资经理的技能和清晰投资流程的应用，利用市场效率低下和具有可识别和可理解的原因和起源的机会.

相关金融工具之间的定价异常, 参与“动量”投资以捕捉市场趋势, 或者利用他们对市场和行业的专业知识，抓住特殊情况下出现的盈利机会. 运用衍生品的能力, 套利技巧和, 重要的是, 卖空——卖出自己不持有的资产，期望在更低的价格买回来——为另类投资经理在下跌中创造增长提供了丰富的可能性, 上升和不稳定的市场.

方差分析

一种统计分析工具，它将数据集中的总变异性分成两个部分, 随机和系统因素. 随机因素对给定的数据集没有任何统计影响, 而系统因素会. ANOVA检验用于确定回归分析中自变量对因变量的影响. 方差分析检验是确定影响给定数据集的因素的第一步. 方差分析后, 分析人员能够对系统因素进行进一步的分析，这些因素在统计上对数据集的可变性有贡献. 方差分析检验结果可用于对回归公式的总体显著性进行f检验.

年化复合回报率

按年计算的复合回报率(ROR). 显然，回报率(ROR)越高, 历史年化绩效越高.

套利

利用市场内部和市场之间相关金融工具之间的定价异常的技术，目的是不受广泛市场价格方向的影响而产生正回报. 通过在被低估的资产上建立多头头寸，在被高估的资产上建立空头头寸, 套利者的目标是抓住有关资产之间价格关系变化带来的盈利机会. 应用套利技术的具体投资方式包括可转换债券套利, 固定收益套利, 统计套利, 并购或风险套利.

相关人员(AP)

征求命令的人, 代表期货事务监察委员会商户的客户或客户资金, 介绍性经纪人, 在商品期货交易委员会注册的商品交易顾问或商品池经营者.

平价期权

执行价格相等的期权, 或者近似相等, 到标的期货合约的当前市场价格.

平均年回报率(AAR)

报告历史收益时使用的百分比数字, 比如三-, CTA管理项目5年和10年的平均回报率. 平均年回报率是减去项目运营费用比率后的回报率, 不包括销售费用, 如果适用的话, 当你选择一个投资项目时，你会收到经纪佣金, 平均年回报率是衡量项目长期绩效的有用指南. 然而, 投资者还应该看一个项目的年度表现，以充分了解其年度总回报的一致性. 例如, a five–year average annual return of 10% looks attractive; however, 如果年回报率(产生平均年回报率的那些)是+40%, +30%, –10%, +5%和-15% (50 / 5 = 10%), 这个项目最近(过去三年)的表现很差.

平均恢复时间(ART)

这是从下降的最低点到一个新的峰值的平均恢复时间.

B

现货溢价

同一商品的两个交割月之间的关系不正常的期货市场. 期货溢价的反义词.

巴克莱指数

巴克莱CTA指数衡量的是已建立项目的综合表现. 为本索引之目的, 一个成熟的交易计划是一个交易计划，有四年或更长时间的业绩记录. 一旦交易程序通过了这一为期四年的障碍, 它的后续表现包括在这个非加权指数中. 巴克莱指数并不代表实际的投资组合, 哪些是可以投资的, 因此，指数表现结果应被视为假设性质，仅具有比较价值.

巴克莱比率

这个比率是由巴克莱贸易集团有限公司开发的. 用最简单的话来说, 巴克莱比率等于VAMI的趋势除以月收益的标准差. 虽然在某些方面与夏普比率相似, 与任何其他回报/风险比率相比，它与12个月盈利时间窗口的相关性要高得多.

基础

一种商品的现价与期货价格之间的差额.

基准

衡量投资经理业绩的标准. 一般来说，大盘和细分市场的股票和债券指数用于此目的. 在评估任何投资的表现时, 将其与适当的基准进行比较非常重要. 在金融领域, 分析师们用几十个指数来衡量任何特定投资的表现，包括美国股市&标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和罗素2000指数.

β

衡量投资组合对市场变动的敏感程度. beta的符号(+/ -)表示是否, 平均, 投资组合的回报与市场走势一致(+), 或者与市场相反的方向(-. 如果投资组合相对于基准指数的贝塔等于+1, 然后投资组合的回报跟随指数的回报. 根据定义，该基准指数的贝塔系数为+1. 贝塔系数大于+1的投资组合往往会放大市场的整体走势, 而贝塔系数介于0和+1之间的投资组合往往与市场走向相同，但程度不同. 贝塔为-1的投资组合倾向于与市场走向相反.

C

看涨期权

给买方权利的期权, 但不是义务, 在到期日或到期日之前以执行价格买入("做多")标的期货合约.

Calmar比率

在期货投资组合或其他类似投资工具中，用于确定收益相对于下跌(下行)风险的比率. Calmar比率是由复合年收益除以最大回收量来确定的, 使用绝对值.

一般来说，卡尔玛比值越高越好. 有些项目有很高的年回报率，但也有极高的撤资风险. 这一比率有助于确定在下行风险调整基础上的回报. 大多数Calmar比率使用三年的数据.

能力

一个经理或策略可以轻松吸收的投资资本的数量，而不会减少回报. 判断管理者或策略是否面临能力限制的一个有用的指标是，分析他们在执行策略或交易时经历滑差的程度.

携带代理

期货交易所的会员, 通常是票据交换所的成员, 另一家公司, 经纪人或客户选择清算全部或部分交易.

现金回报

通常用于房地产交易的回报率. 计算决定了现金投资的现金收益:现金收益等于每年的美元收益除以总投资.

清晰的

清算所保存所有交易的记录，并为其清算成员按每日市价结算保证金流量的过程.

票据交换所

期货交易所中负责结算交易账户的机构或独立公司, 收取和维持保证金, 规范交付和报告交易数据. 清算所成为每个卖方的买方(以及每个买方的卖方)，并通过确保每个合同的履行来承担保护买方和卖方免受经济损失的责任.

结算会员

负责其客户财务承诺的交易所清算所成员. 非清算成员的所有交易必须注册并最终通过清算成员结算.

聚类分析

一种根据投资工具收益之间的相关性将其分类的投资方法. 具有高正相关性的仪器被分组在一起，并与具有负相关性的仪器分开. 在每个集群之间，应该存在很少的相关性. 在每个集群中持有投资为投资者提供了一个多元化的投资组合. 聚类分析使投资者能够通过识别具有相关收益的证券来消除其投资组合中的任何重叠. 这种方法增加了多样化，为投资者提供了风险较小的投资组合.

复合年收益率(CARR)

每年投资的复合“增长”，使初始价格在特定时期内增长到最近选定的价格.

商品期货交易委员会(CFTC)

1974年成立的联邦监管机构，负责执行商品交易法. 商品期货交易委员会监督美国期货市场的期货和期权.

商品池

为交易期货或期权合约而将若干人的资金组合在一起的企业. 也被称为池.

商品池经营者(CPO)

为商品池经营或募集资金的个人或组织. CPO通常需要在CFTC注册.

商品池经营者

期货管理人期货管理项目的管理人或顾问. 这一术语反映了这样一个事实:早期的期货市场是以大宗商品为基础的，建立期货市场的目的是让生产商和买家能够对冲标的资产可能出现的价格波动.

商品化

制作过程:制作过程的行为, 统一的:通过使其统一而容易获得的商品或服务, 供应充足，价格合理. 当一种产品与另一种产品几乎无法区分时，某种东西就变得商品化了. 这是技术创新的结果, 基础广泛的教育和频繁的迭代, 商品和服务变得商品化, 因此, 广泛的访问. 在过去的几十年, 以前“现代”的东西，比如微芯片, 个人电脑——甚至互联网本身——基本上已经商品化了.

复利年回报率

这是回报率, 如果在业绩历史所涵盖的年份中复合, 在此期间，交易程序实际实现的累计收益或损失会产生多少.

复合

资产产生收益的能力, 然后再投资以产生自己的收益. 换句话说，复利是指从以前的收益中产生收益.

条件风险值

一种风险评估技术，通常用于降低投资组合遭受重大损失的可能性. 这是通过评估特定损失将超过风险值的可能性(在特定的置信水平上)来实现的. 数学上来说, 条件风险值(CVaR)是通过对风险值和超过风险值的损失进行加权平均得出的. 这个术语也被称为“平均超额损失”、“平均差额”和“尾部VaR”. CVaR是风险价值(VaR)的延伸。. 风险价值模型确实允许基金经理限制某些类型风险(但不是所有风险)造成损失的可能性. 仅仅依赖VaR模型的问题在于，评估的风险范围是有限的, 因为损失分布的尾端通常不被评估. 因此，如果发生损失，损失的金额将是巨大的.

固定比例投资组合保险

一种通过动态调整标的资产的增量对冲来综合再现看跌期权或看涨期权支付的策略. 不像传统的选择, 标的资产的投资敞口(或参与)将在结构的生命周期内发生变化.

期货溢价

一种期货市场，其价格在随后的交割月份中逐渐上涨. 与现货溢价相反.

相关

相关性是对两项投资之间相互依赖或关系强度的度量. 它告诉BG真人游戏，从各自的手段中得到的收益的变化在多大程度上一起移动. 如果两项投资呈正相关, 当一只股票的表现高于其平均收益时，另一只股票的表现也很可能高于其平均收益. 如果两项投资负相关, 当一只股票的表现高于其平均回报率时，另一只股票的表现很可能低于其平均回报率. 请注意，相关性并没有说明平均回报本身——它们都可能上升, 或者都放下, 或者一个向上，一个向下. 为了衡量这种关系的强度，BG真人游戏使用相关系数. 取值范围为-1(完全负相关), 从0(不相关或不相关)到+1(完全正相关). 从风险管理的角度来看, 如果两项投资不相关，通常是有利的，因为这意味着它们的月回报偏离各自趋势之间没有可识别的方向模式或比例关系——有时当A的回报为正时，投资B与投资A呈正相关，而当A的回报为负时，投资B与投资A呈负相关, 也就是说，在一段时间内，BG真人游戏的策略收益越来越接近于不相关. 这产生了一个更平滑的整体返回配置文件.

相关系数

确定两个变量的运动相关联程度的度量. 相关系数在-1到+1之间变化. A -1表示完全负相关，+1表示完全正相关.

协方差

一种衡量两种风险资产收益同步变动程度的指标. 正协方差意味着资产收益一起变动. 负协方差意味着收益反向移动. 计算协方差的一种方法是查看每个场景中的收益意外值(与预期收益的偏差). 另一种方法是用两个变量之间的相关性乘以每个变量的标准差.

覆盖选项

通过卖出或买入标的期货合约或实物商品来弥补的空头看涨或看跌期权头寸.

Cross-Hedging

当被对冲的现货商品没有期货合约，且现货市场和期货市场的价格趋势相似时，使用不同但相关的期货合约对冲现货商品.g.(利用豆粕期货对冲鱼粉).

互相关

对一系列信息的两个不同信息集之间的移动和接近度进行计时的一种统计度量. 当测量两个不同时间序列之间的信息时，通常使用互相关. 数据的范围是-1到1，因此互相关值越接近1, 信息集越接近.

累积回报

一项投资在一段时间内获得或损失的总额, 与所涉及的时间无关. 以百分比表示, 累积收益是以下计算的原始数学收益, 资产的当前价格减去资产的原始价格除以资产的原始价格.

D

通货紧缩

价格的普遍下跌，通常是由货币或信贷供应的减少引起的. 通货紧缩也可能由政府、个人或投资支出的减少引起. 通货膨胀的反义词, 通货紧缩的副作用是失业增加，因为经济中的需求水平降低了, 什么会导致经济萧条. 价格下降, 如果他们坚持, 通常会造成负面的恶性循环，比如利润下降, 关闭工厂, 就业和收入萎缩, 公司和个人的贷款违约也在增加. 应对通货紧缩, 美联储(Fed)可以利用货币政策增加货币供给，并有意诱导价格上涨, 引起通货膨胀. 物价上涨为任何持续复苏提供了必不可少的润滑剂，因为企业利润增加，并减轻了工资和各种债务人的一些压抑压力.

δ

期权价格对标的资产价格变动的敏感性.

衍生品

金融工具, 在交易所内外交易的, 其价格直接取决于一种或多种标的证券的价值, 股票指数, 债务工具, 大宗商品, 其他衍生工具, 或任何商定的定价指标或安排. 衍生产品涉及基于标的产品的权利或义务的交易，但不直接转让财产. 它们被用来对冲风险或用浮动收益率换取固定收益率.

指定自律规管机构(DSRO)

期货事务监察专员(FCM)是多于一个自律监管组织(SRO)的成员, sro可自行决定由哪一方主要负责执行最低财务及销售实务规定. SRO将被指定为该特定FCM的指定自律组织(DSRO). NFA是所有非交换成员fcm的DSRO.

信息披露文件

必须提供给潜在客户的描述交易策略的声明, 费用, 性能, 等.

不均衡

内部和/或外部力量阻止市场达到平衡或导致市场失去平衡的情况. 这可能是可变因素变化的短期副产品，也可能是长期结构失衡的结果. 这一理论最初是由经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯提出的.

许多现代经济学家都喜欢用“一般不均衡”一词来描述BG真人游戏最常看到的市场状态. Keynes noted that markets will most often be in some form of disequilibrium – there are so many variable factors that affect financial markets today that true equilibrium is more of an idea; it is helpful for creating working models, 但缺乏现实验证.

每月申报表的分布

该报告显示交易程序的月度业绩在不同的业绩增量范围内历史下降的月数.

撤军

当一项投资的价格跌至上次峰值以下时，就被称为处于下跌状态 .一项投资的价格从上次峰值价格下跌的百分比. 高峰水平和低谷之间的时间称为低谷和高峰的重新捕获之间的下降周期的长度称为恢复. 最坏的或最大的下降代表了投资生命周期中从高峰到低谷的最大下降.